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近日，国泰君安策略团队在最新发布的《增量资金从哪来？——论2020年的资金格局》研究报告中预测，银行理财子公司、北上资金和新成立公募基金这三大机构力量合计将在2020年贡献约1万亿元增量资金。“活水”之一——银行理财子公司在国泰君安看来，相较于此前年份，银行理财子公司在2019年的“横空出世”，将给权益市场资金面带来最大的边际影响。

数据显示，四大行和中资全国性大型银行个人存款中的储蓄存款余额在今年一季度均出现负增长，其中，定期储蓄存款创下2016年有统计以来的新低。截至3月末，四大行个人定期储蓄存款余额同比降幅超过7%，中资全国性大型银行同比下降8.2%。24家公布了2017年一季度与2018年一季度存款余额环比增速数据的银行中，增速放缓的银行数量达到58.33%。2017年一季度，几乎一半的银行都能以超5%的速度补充存款，如今却仅剩寥寥3家，即工商银行、中国银行与杭州银行。

创业板ETF为什么值得投资？有以下几点原因：第一， 创业板估值处于历史低位。8月31日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为 11.63、17.53、22.01、29.65倍。以2010年至今的区间观察，上证综指、深证成指、中小板估值均低于历史均值水平，而创业板指处于历史低位水平。今年以来创业板盈利向好，而当前估值37倍左右处于历史低位，今年的三四月份创业板的上涨行情也吸引了资金大幅流入。从中长期看，未来创业板还是具有配置价值的。

责任编辑：石秀珍 SF183公募大时代⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文20年，在人类历史的长河中只是一个瞬间。但过去的20年，在中国证券市场发展史上却是一个跨时代的阶段。从一小步到一大步，公募基金对中国证券业的贡献巨大。20年前，中国公募基金行业正式诞生。即便是当初最核心的那批初创者也未曾预料到，公募从点滴起步，以专业开道，与时代同行，弹指20年间便成就了属于自己的大时代。

吸引大公司不如培养中小企业吸引大公司的总部，不如培养中小企业，把它们培养成为大公司。阿里巴巴不是被杭州给吸引过来的。我那时候先到北京去，后来发现北京喜欢大企业和国有企业；然后我再把它搬到上海，发现上海喜欢洋企业。最后还是回到杭州，杭州88战略提出，对民营企业很重视。在北京我们是“nobody”，在上海更看不见我们。在杭州我们变成独养儿子，慢慢的19年，我们形成了阿里巴巴。光去年我们在杭州纳税1000多个亿。我们不是杭州招商来的，是我们跟政府跟当地一起培养成长起来的；星巴克孵养西雅图一开始也是一个小店，是从一个小店逐渐成长起来的。

对于近年来新成立基金份额的稳步上升，国泰君安研报归结为两方面原因，一是市场表现的风格倾向性；二是定价权变化带来投资久期的变化，导致市场中参与的散户向公募产品迁移。据国泰君安统计，2017年至今，新成立偏股型基金份额的复合年均增长率为18%；从2011年至今，新成立偏股型基金复合年均增长率为16%。以此为估算基础，预计2020年新成立偏股型基金规模有望达到4900亿元至5000亿元。