sy12god@gmail.com

德国执政党称若拉加德担任欧银行长，应该改变货币政策现任欧洲央行行长德拉基将主持召开管理委员会会议，直至10月31日他的任期结束。有消息称，IMF主席拉加德已获提名接替他担任欧洲央行行长。一些批评人士认为拉加德缺乏担任欧银行长的资格。与她的前任不同，她不是受过专业训练的经济学家，也没有央行的工作经验。但是，欧银执委科尔（BenoitCoeure）在7日辩护称，在欧元区内外都面临挑战之际，拉加德具备领导欧洲央行的独特资格。她知道全球经济是如何运作的，知道欧洲是怎么运作的，也知道如何与金融市场对话。”

据了解，健康保障缺口指的是因预期外的大额医疗费用造成家庭财务压力的自费医疗支出与因支付能力有限而未治疗的费用估值的资金之和。这类缺口没有被现有保险、社会保障、政府支持所覆盖，因此需要家庭采取削减可支配支出、节约必需品开销、动用个人储蓄或借款来弥补医疗开支，或因经济原因放弃治疗，进而使家庭成员陷于更大的健康风险，整体生活状况进一步恶化。

看得出生产工艺基本实现了标准化故所谓地雷威力不足并不是普遍现象，民兵也深谙地雷威力的差别，大多也是在物资极度匮乏的情况下才使用土制地雷。而且地雷本来也是以杀伤为目的，如今大部分反步兵地雷的威力只够炸断一条腿，故意不将士兵炸死，用来拖累敌方后勤。在网上说游击队的地雷威力小炸不死人的大V，我只能送他两个字：军盲。

筑底仍需过程，新旧经济个股均有机会，但龙头资产将享受溢价，2019年防守反击虽然无论从宏观经济支撑，还是从估值水平看，A股都处于底部区间，但若就此说新一轮全面牛市启动则为时过早，原因有两点，一是A股估值整体较低，但分化明显，按扣非净利润计算PETTM估值低于30PE的仅1300多个股，占全部A股37%，而同时扣除金融和石油、地产行业后A股三季报净利润增速仅8.42%，即上市公司利润增速下降周期中，多数公司利润增速和估值水平整体上仍不匹配，结构上表现为主板合理偏低，而中小市值偏高；二是，A股整体成交金额今年以来持续减少，在上市公司数量达到3500多下，仅具备发动局部行情的能力，而外部增量资金进入形成的股价和交易量的正向循环仍需等待。因此，总体上A股处于下有支撑上有压力的状态，仍需较长时间筑底，此过程中，防守反击将是最优策略，不追涨、寻求安全边际将是获取绝对收益的基础，估值较低的传统经济和受益政策的新兴产业都将具有投资机会，但经济增长趋缓下，各行业龙头企业竞争力将得到极大体现，在市场中也将享受估值溢价。

REITs可使得重资产与品牌运营结合为一体，自身具备融资能力，从而避免“二房东”模式下运营商透支甚至滥用消费者信用的行为发生。租赁住房REITs潜在市值或超万亿《报告》指出，中国住房市场，尤其是一线城市已进入存量时代。目前全国存量市场已达到180万亿元规模，一线城市更是以存量为主，北、上、深2016年二手房销售额已分别是新房销售额的3.3，1.6和2.3倍。但租赁市场份额偏低，全国范围看租赁成交占比仅6%，与西方成熟国家相比仍有很大增长空间。根据链家的研究，目前中国租赁人口已达1.9亿人，住房租赁市场租金GMV（交易总额）已超过1万亿元，未来10年，中国租赁人口近2.3亿人，租房市场租金GMV将接近3万亿元，到2030年，租赁人口近3亿人，租金GMV将达4.6万亿元。

上述四类资产，有两类的资本化率不能达到要求，即普通商品房和公寓。一线城市普通商品房的资本化率已低至2%以下，租金较低，但资产价格很高。公寓的租金稍高，资产价格也稍低，但资本化率还是不能达到要求，如新派公寓的资本化率为2.2%。当前市场条件下可REITs化的资产是租赁用地住房和公租房两类，其中租赁用地住房又分为城镇建设用地租赁住房和集体土地租赁住房两种。